I bassi tassi di interesse e i prestiti auto concessi a "chiunque abbia un battito cardiaco" sostengono le vendite di auto Usa , insieme all'invenduto rifilato ai concessionari "channel stuffing " c'è il rischio -come paventi fra le righe- di un'altra bolla , anche se in scala ridotta , del tipo di quella immobiliare che ha innescato la crisi globale ormai più di 5 anni fa ? Who knows . Francamente , a naso , le proporzioni in gioco e il ruolo di banche e finanziarie mi pare un tantino diverso , a meno che gli eventuali crediti auto insoluti non vengano trasformati in titoli spazzatura da rifilare a tutto il mondo
Beh ci stanno provando a cartolarizzare sia il credito all'auto che quello agli studenti (ricordiamo che c'e' la garanzia Federale dietro), tutto il mercato del securization comincia a ripartire.
Stiamo molto attenti a decantare la ripartenza degli USA...non e' tutto oro quello che luccica (anzi c'e proprio pochissimo oro) e l'inflazione c'e' benissimo basta andare a vedere dove si manifesta.....ci sono bolle ovunque, dal mercato azionario a quello delle obbligazioni (I cosiddetti Junk Bonds sono ai massimi storici).
Il mercato del lavoro e' disastroso, si crea principalmente occupazione di basso livello e molto spesso part time la disoccupazione ufficiale scende perche' il tasso di partecipazione e' crollato fino ai livelli degli anni 70.......
E' molto probabile che si rientri ufficialmente in recessione nel 2014 anche se in termini reali la crisi non e' mai finita.....siamo nel mezzo di un'altra depressione che un giorno gli storici finalmente riconosceranno.
Le "impennate" dell'occupazione e del PIL nella seconda meta' del 2013 sono state dettate prevalentemente da 2 fattori.
1) In luglio e' cambiata la metodologia del calcolo del PIL dove si e' cercato di includere le spese di R&D da parte delle aziende.....impresa difficile, fumosa e soggetta a pesanti correzioni rispetto alle stime iniziali...et voila' il PIL e' "migliorato"
2) Li'implementazione dell'Obamacare ha causato un'accelerazione nella creazione di occupazione part time per cercare di aggirare il limite delle 30 ore dove scatta l'obbligo del beneficio.....in poche parole c'e' chi si e' visto ridurre le ore di lavoro e per compensare si e' impiegato qualcun'altro. E' probabile che questa dinamica continui per altri 2-3 trimestri.
Un sussidio di disoccupazione "nascosto" e' il "disability insurance" ovvero il sussidio elargito a chi si e' fatto male fisicamente o per subentrata malattia. C"e' stata un'impennata spaventosa negl ultimi anni e sono finalmente partite molte investigazioni per cercare di identificare casi di frode.
Diciamo che improvvisamente l'ente preposto a tale elargizione e' diventato molto di manica larga.
Ovviamente le persone in disability isurance spariscono dalla forza di lavoro attiva, conbtribuendo a tenere il livello di disoccupazione ufficiale basso.
Non dimentichiamo anche l'iniziativa in corso per cambiare ulteriormente la metodologia per il calcolo dell'inflazione (l'ultima riforma risale al 1995 quando vennero introdotte le porcate come hedonics e product sostitution) e passare al "chained CPI" che vedrebbe il tasso ufficiale d'inflazione ridursi ulteriormente.....tipico comportamento, quando la febbre e' troppo alta rompiamo il termometro!!!
