HenryChinaski ha scritto:Frankie71iceman ha scritto:Frallog1 ha scritto:
Ti rispondo io: in un post precedenti dici che di finanza non capisci niente e, senza nessuna offesa, è proprio così. La faccio molto breve: il valore di un'azienda è dato dalla formula V=D+E, dove D è il valore del debito emesso e E è il valore dei mezzi propri (E sta equity, capitale sociale - che ovviamente è diviso in azioni).
Fiat con questa operazione aumenterà il valore totale aumentando le due cose, sia i mezzi propri (dovrà acquisire azioni di Chrysler, dal fondo gestito dall'UAW -in pratica il sindacato dei lavoratori Chrysler) che il debito. Per "Debito" non si intende solo quello verso le banche, ma anche e SOPRATTUTTO il valore dei titoli di debito emessi, cioè le obbligazioni: in pratica sono come i titoli di stato (Bot, CCT ecc) però sono emessi da una compagnia privata e per tale motivo, sono più rischiosi dei titoli di stato (ma sempre MENO rischiosi delle azioni, che hanno rendimenti molto più volatili e soprattutto in caso di bancarotta, gli obbligazionisti sono i primi a essere rimborsati).
In pratica: se l'azienda emette azioni (Equity), e te le vende, ti sta proponendo di diventare (in piccolissima parte) un socio, con conseguenti diritti (a una fettina di guadagni, i cosiddetti dividendi) e doveri (il rischio che in caso di fallimento perdi tutto, o quasi)
se l'azienda emette debito, e ti vende un'obbligazione, ti sta semplicemente chiedendo in prestito dei soldi, impegnandosi a restituirteli dopo un certo periodo. Non è detto che il debito sia verso le banche, di solito sì, ma anche verso fondi di investimento o fondi pensione (anzi, sapendo come funziona la finanza in america direi che la grossa parte del debito sarà verso i fondi pensione dei lavoratori Fiat-Chrysler)
Tu adesso mi dirai: OK, ma comunque Fiat resta molto indebitata, che sia verso le banche o chiunque altro. Giusto, ma tieni presente che il valore del debito totale emesso è deducibile dalle imposte (viene chiamato tax shield, "scudo delle tasse"), quindi a conti fatti c'è un livello di indebitamento ottimale per ogni azienda, e può essere anche molto elevato...senza contare che se avessero provato a raccogliere soldi solo tramite le azioni, essendo queste ultime molto più rischiose, sarebbe stato molto più difficile trovare finanziatori...
Se non mi sono spiegato bene chiedi pure ancora eh
Giusto!
Ma la Fiat tra un'operazione e l'altra dovrebbe vendere macchine e far funzionare delle fabbriche
Perfettamente d'accordo...mi sono limitato a spiegare a linee moooolto generiche come funzionerà il processo di acquisizione di Chrysler dal punto di vista finanziario.
Per quanto riguarda i prodotti, credo che il potenziale sia ottimo: Fiat ci guadagna un bel know how sui fuoristrada (Jeep) e il relativo appeal del marchio, ci guadagna un marchio da pony-car (Viper), che non è in competizione con le supercar all'italiana (Ferrari, Maserati, Alfa -se in futuro ce ne saranno, tipo 8C), un marchio mooooolto forte sul mercato americano (RAM, per i pickup/truck), un marchio generalista (chrysler) e uno un pò più sportiveggiante (Dodge), più il reparto SRT che più o meno è paragonabile all'Abarth...il tutto significa pianali buoni per le future vetture dal segmento C in su dall'america e dal C in giù dall'italia. Motori diesel dall'italia (FPT e VM) e benzina sotto i 2000 cc sempre dall'italia (FPT), sopra dall'america (per esempio, il Pentastar mi garba parecchio...un 3.6 da 100 cv/litro che fa i 6km/l di media sulla Jeep Grand Cherokee...niente male, potrebbe avere bei margini per diventare un signor motore), più tutto il know how per le SUV/fuoristrada da Jeep...
...il problema, come al solito, sarà vedere come verrà gestita la "fusione"...il potenziale è ottimo, la realizzazione...vedremo...
