trinacrio ha scritto:
arizona77 ha scritto:
pandaciccio ha scritto:
.....i FRANCESI pensano al franco!
http://economia.virgilio.it/soldi/euro-francia-abbatte-tabu-tornare-alle-monete-nazionali.html
E, come se non bastasse, a sentire gli inglesi non sarebbe una cattiva idea vista la deflazione dell'area EU:
http://www.telegraph.co.uk/finance/comment/ambroseevans_pritchard/10400769/Europe-already-has-one-foot-in-Japanese-deflation-grave.html
Nell'articolo del telegraph c'è un grafico che riguarda l'Italia che vale più di mille parole..
Un saluto a tutti!
siccome in inglish sono piuttosto arruginito
( pensare che nel 98 lavoravo alla reception di un grande Hotel )
:
una littel transeleiscen pliiis
:?:
Denghiu
Traduzione google
Le autorità dell'Unione europea farebbero bene a studiare la carta seminale del professor Irving Fisher da Econometrica nel 1933, The Debt deflazione Teoria di grandi depressioni. L'argomento centrale dovrebbe ormai essere evidente, anche se un certo tipo di mente ha difficoltà a cogliere allora, proprio come oggi. Se il livello di prezzo è in calo - il "dollaro rigonfiamento" in America di Hoover - l'onere reale del debito continua a salire.
La deflazione può sembrare relativamente benigno in paesi "a basso debito" in certi momenti, anche se meno benigna che ha sostenuto da una classe di rentier che vive di tagliandi. La gente dimentica che fu una delle principali cause della rivoluzione americana, dal momento che la contrazione monetaria britannica istituite dopo la Guerra dei Sette Anni ha causato una depressione economica, paralizzante Virginia fioriere come Thomas Jefferson. E 'stato anche la causa della rivolta agraria degli Stati Uniti del 1880 e il 1890, che si conclude grido lamentoso di William Jennings Bryan: "Noi non saremo crocifisso su una croce d'oro."
Ciò che è chiaro è che una volta che il debito totale supera 300pc del PIL, la deflazione diventa letale. Questo è ora il caso nella maggior parte dell'Europa occidentale.
Il tasso di inflazione per l'UEM sottovaluta il rischio, soprattutto per i paesi nell'occhio del ciclone. Un indice Eurostat chiamato "inflazione armonizzata a imposte costanti" che mette a nudo fuori le distorsioni create da austerità stessa - principalmente aumenti dell'IVA e di altre imposte - mostra che l'inflazione è scesa al 0.9pc per la zona euro nel suo complesso nel mese di settembre. Questo è il più basso da quando la crisi Lehman e molto al di sotto dell'obiettivo del 2pc della Banca centrale europea.
Negli ultimi tre mesi la tendenza si è intensificata. Francia, Italia, Spagna, Portogallo, Grecia, Cipro, Irlanda, Slovacchia, Slovenia, Estonia e Lettonia hanno tutti prezzo visto cade, e hanno già un piede in deflazione. Più o meno lo stesso sta accadendo in ambito UEM di Bulgaria, la Romania, l'Ungheria e la Repubblica ceca. Polonia è a zero. Danimarca è vicino, e così è la Svezia, ha portato alle dimissioni arrabbiato di Riksbank vice governatore Lars Svennson, uno dei grandi economisti monetari del mondo. Anche lui è stato citando le teorie di Irving Fisher debito-deflazione nelle controversie con i colleghi.
Continua così:
La zona euro è una scossa di distanza dalla sindrome del Giappone, e quindi il pericolo di esplosione di livello di indebitamento. Come presidente della Fed Ben Bernanke famoso detto nel suo discorso del 2002, "Deflazione: Assicurandosi 'E' non accade qui", è imperdonabile per qualsiasi banca centrale affinché questo possa avvenire. "Deflazione sostenuta può essere altamente distruttivo per un'economia moderna e dovrebbe essere fortemente contrastata," ha detto.
Zsolt Darvas dal think tank Bruegel di Bruxelles sostiene in una relazione eccellente, di Area Euro Tightrope piedi , che le dinamiche del debito sono molto sensibile alle minime variazioni dell'inflazione. Egli avverte che la corrente di deriva verso il basso rischia di spingere l'Italia e la Spagna in una "traiettoria del debito galoppante". Il più vicino alla deflazione, il peggio è.
Mr Darvas dice ognuno punto percentuale di inflazione forze Italia per aumentare il suo surplus primario di bilancio da un 1.3pc in più di PIL per stabilizzare il debito. Dal momento che è già di mira un surplus di 5pc, questo sarebbe alzare la barra di 6.3pc, un compito Sysyphean. Nessun paese, tranne la Norvegia (con olio) ha tirato fuori questo nel corso dell'ultimo mezzo secolo.
Dato quello che è successo a febbraio, quando il movimento Cinque Stelle di Beppe Grillo ha vinto il maggior numero di voti nella Camera bassa del parlamento italiano, con le chiamate (anche se incoerente) per un ritorno alla lira, e quasi 60pc ha votato per i partiti anti-austerità, questo sembra un compito arduo . La disoccupazione giovanile è già quasi 40pc.
Mr Darvas mette il dito sulla contraddizione centrale della strategia crisi del debito in Europa. Gli stati vittime sono costrette a tagliare i salari reali a recuperare perso competitività nei confronti del blocco tedesco attraverso la "svalutazione interna", ma questo frustra l'altro obiettivo di controllare il debito. Essi sono dannati se lo fanno, e dannato se non lo fanno.
Il verdetto è già dentro debito in Italia è passata da 121pc a 132pc del PIL negli ultimi due anni (dati del FMI), nonostante una stretta fiscale draconiana e un avanzo primario. La Spagna è passata da 70pc a 94pc, Portogallo da 108pc a 124pc e Irlanda dal 104pc a 123pc. Tale è la maledizione dell '"effetto denominatore". E 'quello che succede quando il debito aumenta più rapidamente del PIL nominale. Regime di politica europea sta infliggendo ultra-austerità senza compensazioni stimolo monetario. Devi piangere.
La stessa dinamica vizioso è al lavoro con il debito privato, che conta tanto. Jamie Dannhauser a Lombard Street Research, dice il rapporto debito netto per le grandi imprese è aumentato di oltre 100 punti percentuali in Italia, Spagna, Francia e Portogallo, dall'inizio della crisi, e arricchito ancor più nettamente per le piccole imprese. "Settori aziendali in difficoltà non solo hanno aggiunto ai loro volumi di debito, hanno anche eseguire le loro attività liquide per rimanere in attività. Ciò è dove il cuore marcio dell'Europa si trova. Deflazione in stile giapponese è un disastro per le attività reali, "dice.
Con erroneamente la colpa della crisi dell'UEM sugli stati dissoluti - il racconto morale sceneggiato a Berlino, completamente falso eccezione per la Grecia - e imponendo una dieta drastica di tagli fiscali per i paesi sbagliate, che hanno fatto il maggiore problema del debito privato anche peggio. Oltre ad essere brutale, la politica è controproducente in termini economici più ampi. Mentre l'America è deleveraging molto veloce, rapporto debito privati ​​hanno continuato a crescere in Europa.
Mr Darvas dice che l'unico modo per uscire dalla situazione di stallo è quello di lasciare alla deriva inflazione su, con l'aumento dei salari in Germania. Il intra-UEM cambio gap - probabilmente ancora 20pc - potrebbe poi essere chiuso lentamente senza forzare il Club Med in una spirale deflazionistica senza speranza. "La BCE dovrebbe fare tutto il necessario, nell'ambito del suo mandato, al fine di garantire che l'inflazione non scenda sotto 2pc," ha detto.
La BCE è invece seduto sulle sue mani, anche se l'euro è salito 9pc in termini commerciali di quest'anno a 1,38 dollari contro il dollaro, M3 "ampio" crescita denaro è polverizzata nel corso degli ultimi quattro mesi, e prestiti privati ​​si stanno riducendo ad una accelerazione tasso di 2pc. La BCE sta violando la sua M3 e mandato l'inflazione, e le proprie linee guida pubblicate che l'inflazione deve essere mantenuta sufficientemente alta per scongiurare il rischio di deflazione in uno qualsiasi dei paesi vulnerabili.
http://i.telegraph.co.uk/multimedia/archive/02711/graph3_2711894c.jpg
Come sempre, è la BCE farsi beffe del libro delle regole per motivi politici. Si potrebbe dire che ha una tendenza tedesca cronica. E 'alimentato la crescita denaro a due cifre per allattare la Germania attraverso il crollo dei primi anni dell'UEM, comprensivo di una colomba Bundesbank, e condannando surriscaldato Club Med al suo destino. Questa volta la Bundesbank è in uno stato d'animo falco, sfregamento che i prezzi delle case a Berlino, Stoccarda e Monaco di Baviera sono sopravvalutati di ben il 20pc. Forse lo sono, ma aumenti medi di tutta la Germania sono stati 2.8pc annualmente nel corso degli ultimi tre anni, senza segni di un blow-off. Anche se ci fosse, la Germania potrebbe coronare aumenta di bloccaggio verso il basso sui mutui.
In ogni caso, proprio l'inflazione misurata sullo IAPC di Germania (a tasse costanti) è stata quasi piatta da marzo. Il sorvegliante anti-inflazione potrebbe presto essere sul punto di deflazione in sé, l'ironia ultimo, ma non meno pericolosa per questo.
Come i lettori sanno, ho a lungo sostenuto che la Francia, l'Italia, la Spagna e il Club Med alleati dovrebbero coalizzarsi nel consiglio direttivo della BCE e di dettare le condizioni, costringendo attraverso la politica di reflazione che la regione ha tanto bisogno. Hanno i voti. Essi hanno l'autorità legale e trattato a farlo. Teorici più monetarie di tutto il mondo li avrebbe uovo. Eppure sembrano paralizzati, terrorizzato che la Germania tempesta fuori e tornare al marco. Essi dovrebbero avvitare il loro coraggio alla piastra attaccare e chiamare il bluff di Berin. Nel caso in Germania infatti uscire - e infliggere paralizzante perde sulle proprie banche e assicurazioni nel processo - questo sarebbe almeno una soluzione di sorta. Con pungidito il bollore, si aprirebbe la strada per un ritorno alla crescita.
Invece l'Europa sembra avere la leadership abdicò, pregando per un altro decennio di crescita globale per sollevare con le barriere coralline. Questo può accadere, ma è tutt'altro che garantita, e non è una politica adulta per la seconda economia più grande del mondo. Il comitato ciclo del Centre for Economic Policy Research rifiuta ancora di dichiarare che Eurolandia è fuori dalla recessione. La produzione industriale è stata galla per tutta l'estate.
Tutto ha bisogno è una brutta sorpresa - e sono tanti in agguato, in Cina e dei paesi BRICS - e l'Europa perderà il suo punto d'appoggio monetaria. Come i giapponesi hanno imparato nel modo più duro, una volta che si lascia la deflazione lodge nel sistema, ci vuole il cielo e la terra per uscire di nuovo.
